供需结构调整 鸡蛋期货进入震荡行情

发布: 2017-07-21 |  作者: 佚名 |   来源: 经济参考报

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  近来,蛋价经过供需结构调整后逐渐进入平稳阶段,现货已经有企稳上涨迹象。通过对供需基本面及节日周期因素进行分析,预计蛋价或展开一轮稳步上涨行情,但是期货合约已经有较高的升水,料期价上行将受升水阻碍,下跌获得现货支撑,所以对期货行情做震荡判断。

  6月份以来,鸡蛋现货价格宽幅震荡。据统计,全国主产区均价在5月底跌破2元/斤,创下10年来的历史最低价。加上上半年禽流感事件影响消费需求,阻碍蛋鸡淘汰,使得蛋价加速下跌。整个蛋鸡养殖行业亏损严重,养殖户纷纷减少育雏鸡补栏量,增加蛋鸡淘汰量,部分地区300多天的在产蛋鸡也加入到淘汰鸡行列。市场上淘汰鸡、育雏鸡及青年鸡的价格纷纷跌至谷底,短期大幅的亏损使得蛋鸡养殖业进入冰点。业内普遍对后市抱以悲观。行业在短时间内减产效果明显,空栏率大幅上升,抽样统计减产率达15%左右,供给端有了较大的改善。

  进入夏季,天气炎热,养殖户库存能力有限,随产随销。加之蛋价基本跌无可跌,贸易商考虑到采购成本降低,且价格风险较弱,开始有囤货及抢货迹象。以山东及河南为首的主产区开始提价,带动全国各地区跟涨,养殖户也出现惜售提价的行为,销区到货量不多,呈现出“价高量少”局面。全国主产区鸡蛋均价在20天内,由1.9元/斤涨至3.6元/斤,上涨幅度高达89%,期价也跟随上涨17%。价格涨至3.6元/斤左右时。随着山东地区释放库存,终端消化能力有限,蛋价再次以山东为首开始回落,在15天时间内,价格由3.6元/斤跌回2.2元/斤。在此阶段不仅是蛋价坐了“过山车”,淘汰鸡、后备鸡也跟随涨跌。我们分析此轮上涨回落也有需求端的影响。在无其他因素影响下,供应不变,需求只有在下降的情况下价格才会下跌,我们通常认为鸡蛋的消费较为刚需,其变动有限。但是替代品生猪及蔬菜价格均有大幅下跌,其中生猪价格较上年跌幅高达21%。虽然蛋鸡存栏量有了明显下降,但是需求端替代品价格的下跌,抑制了鸡蛋价格的上涨,尤其是老百姓在采购上对高价鸡蛋有抵触情绪。高价鸡蛋虽然未能持续,但是底部支撑已经在稳步提高。

  7月初,蛋价再次出现6月初的大幅上涨行情。各主产区几乎在周六、周日两天同时跳价上涨,全国主产区价格由2.2元/斤涨至2.6元/斤左右,产区在短时间内跳价上涨。销区市场一时反应不及,部分地区多出现销区价格低于产区价格局面。贸易商在蛋价回落至低点后,再次抢货囤货,但此次养殖户没有跟随惜售。“量少价高”的局面在产区未能持续,此次的涨价,再次证实了销区市场对价格抵触心理,蛋价上涨难度较大,同时也反映了鸡蛋涨价意愿比较强烈。

 

  目前,蛋价大幅上涨的概率不大,但是稳步提升的迹象已经显现,院校开学、中秋节、国庆节等消费利好也将逐步体现,贸易商在底部采购,囤货待涨的积极性也将增加。但期货上已经高达1400多点,上行受到升水的阻碍,下跌获得现货的支撑,趋势行情并不明显,操作上建议短线操作或者观望为主。

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