农业e线

豆粕放量飙升创反弹新高,后市关注三方面

发布: 2012-06-13 |  作者: 佚名 |   来源: 中国证券网

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  昨日豆粕期货再现黑马本色,主力1301合约高开高走,强势拉升,最终以2.64%的涨幅位居各品种之上。而从前20位持仓表现看,多空均增持,但多头增幅远大于空头,多头优势进一步凸显。

  从走势看,昨日豆粕高开于60日均线上方3242元/吨,多头顺势拉升,主力1301合约量价齐升,至前期高点3272元/吨后开始窄幅振荡,午后期价一路上行,尾盘空单有加速离场迹象,期价几乎以当日最高点收盘,收于3302元/吨。成交量较上周五小幅增加至201万手,持仓量增加7.7万手至113.2万手。

  北方期货高健认为,经过连续两日的高开低走后,周一大连豆类大幅走高,豆粕的走高带动连豆和连豆油(9362,164.00,1.78%)也跟盘上涨。相比之下,现货市场相对平静,油厂报价保持平稳,并未出现大幅提升的局面。就今天上涨来看,市场可能更多的是对于美国农业部(USDA)周二报告有很好的预期。不过报告仍存在一定变数。宏观经济仍处于动荡期,豆类能否出现单边上涨行情要保持谨慎态度。

  金信期货研究员吴丽华建议重点关注三方面:

  其一,USDA6月报告继续下调期末结转库存基本无疑,新作播种面积或微上调。截止到5月31日,美豆当周净销售49.5万吨,其中2011/12年度大豆22万吨,环比上周的24万吨略有下滑,但仍高于去年同期的12万吨。截止到5月31日累计净销售旧作美豆3438万吨,这也就意味着剩下美豆周均出口只要达到11万吨就能达到USDA5月报告的3579万吨,而从目前看来剩余周超过周均出口超过11万吨的概率较大。

  其二,生猪价格创去年年初以来的最低,暗示近月豆粕需求尚好。截止到5月30日,生猪价格为13.98元/斤。为2011年1月12日以来最低,在玉米(2412,14.00,0.58%)价格仍高企的情况下,猪粮比大幅下跌至盈亏平衡点,为5.68,这大大压缩了养殖利润空间,打击了养殖户后续补栏的积极性,或影响豆粕远月需求。但从蛛网模型来讲,生猪价格创新低意味着从供需角度讲,生猪供给还是相对充足,因此近段时间豆粕的需求依然强劲。

  其三,豆类1305合约反提油套利继续回归。截止到6月11日,按照当日的收盘价计算,豆类1305合约盘面压榨利润为-323.72元/吨,较前一日略缩小10.86,但仍处在压榨利润正常波动区间之外,可进行买油粕卖大豆的反提油套利。

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