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菜粕上市的可行性分析[图]

发布: 2012-01-19 |  作者: 佚名 |   来源: 转载

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核心提示:

    我国是世界上最大的菜粕生产与消费国,上市菜粕期货不仅可以完善菜籽产业链套保工具,还可以稳定水产养殖饲料成本,为水产品养殖业提供规避风险的工具。

  菜粕是以油菜籽为原料经过榨油后的副产品,每吨菜籽可以压榨约0.38吨菜油和0.6吨菜粕。压榨取油的称饼,浸提或预榨浸提取油后的称粕。籽饼的粗蛋白质含量约34%—38%,蛋氨酸和赖氨酸含量高,是重要的水产品饲料原料。菜粕在水产养殖业中应用广泛,对其成本核算具有重要作用,因此,菜粕价格波动关系着菜籽油价格和水产品价格。菜粕期货品种的上市,不仅可以完善菜籽油期货体系,给油菜产业链上的广大农民和众多生产企业提供规避风险的场所,指引菜粕市场健康发展,还能为水产市场提供原料保值场所,而通过标准菜粕市场,也能够推动水产业的发展。

  我国菜粕现货市场基本情况

  产量

  我国是世界上最大的油菜生产国,油菜籽产量占全球的1/3。作为油菜籽的压榨产品,菜粕产量也是世界最大。根据国家粮油信息中心的数据,2000年以来,我国菜粕产量长期保持在600万—800万吨。2009年一度突破800万吨,但之后由于油菜种植面积下滑,2010年回落至780万吨。这期间,湖北地区的菜粕产量始终保持在100万—120万吨左右。从产区来看,我国菜粕产地主要集中在油菜籽生产加工的长江流域。

  图1 我国菜粕产量情况

  注:菜粕产量按照0.35的出粕率进行计算;单位:千吨。

消费

  菜粕作为饲料蛋白原料,与水产饲料有密切的联系。我国是世界上最大的养殖国和水产国,对菜粕的需求量较大。从消费区域来看,2009年以前,长江流域的菜粕大部分销往南方养殖市场,而随着水产养殖的发展,目前长江流域的菜粕多在中南地区流通。当然,这与2009年国家限制产区油菜籽进口,影响长江流域的菜粕外销有关。

  根据国家粮油信息中心的数据,我国菜粕年需求700万—900万吨。目前,我国自产菜粕加上部分进口基本上能满足需求。但随着养殖业尤其是水产养殖的发展,我国的菜粕供给已略显紧张。根据国家粮油信息中心的预估,2010/2011年度菜粕供给与消费缺口约50万吨。

  我国菜籽粕供需平衡表

  进出口

  在过去,我国菜粕进口数量较少,但随着养殖消费需求的增加,菜粕进口步伐也在加快。国家粮油信息中心预计,2011/2012年度我国将进口菜粕160万吨。随着进口贸易的增加,菜粕国际化程度将有所加强,影响价格波动的因素将更加复杂化,价格波动可能更加频繁。

  菜粕具备上市条件

  菜粕与菜籽油市场和水产品市场关系密切

  油菜籽不易保存,收购具有季节性。在收购季节,油厂大量收购油菜籽才能保证全年的生产任务。在企业收购完油菜籽后,最大的风险在于菜籽油和菜粕价格的下跌。作为油菜籽压榨产品,菜粕价格对油厂利润及菜籽油的成本核算具有重要影响。菜粕期货上市有利于压榨企业控制风险和油菜产业的发展,更有利于油脂市场的稳定。

  菜粕是重要的水产饲料原料,关系着水产饲料的价格,间接影响着水产品的市场价格。根据我们的调研,菜粕作为一种凉性蛋白粕,在水产饲料中的比重约10%—30%,地位如“吃饭的时候需要吃菜”一样重要,菜粕价格波动会引起水产成本的波动。反之,水产市场的繁荣兴衰也会影响菜粕的价格。

现货基础良好

  期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的,只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争,形成权威价格。我国近几年年均油菜籽产量1100万—1300万吨,榨油后产生的菜籽饼粕650万—800万吨。长江流域作为最大的淡水养殖带,为菜粕市场发展构造了良好的消费、贸易基础。作为油脂油料的副产品,菜粕和油脂市场一样具有很好的现货基础,同时也具有良好的期货市场基础,市场交易活跃,交易手段多样化。目前,长沙建有菜粕远期交易市场。

  拥有国标,易于分级

  随着油脂油料市场的发展,菜粕也拥有了国家标准。在GBT 23736—2009中,菜粕具有明确的评级标准,这对上市具有重要的意义。同时,符合标准的菜粕也便于运输、储存,可解决水产品在储运环节的问题。

  价格波动加大

  如果菜籽价格过高,油厂陆续停止收购,菜粕供应就会紧张,价格波动加大。从图2可以发现,2008年金融危机以后,菜粕价格浮动相对较大,且无一定规律性。从这个层面上来说,菜粕期货可以为加工业、贸易业、养殖业甚至水产品贸易商提供套保机会。

  图2 菜粕出厂价格

菜粕上市的意义

  促进油菜产业发展

  1.为油菜产业链提供完善的套保工具

  在菜粕未上市之前,与菜粕关联较大的期货品种是菜籽油和豆粕。菜粕和菜籽油属于油菜籽的下游产品,二者价格存在着密切联系。当菜粕用量放大,价格就会回升,拉动菜籽的收购价格,油厂开工率增加,菜油供应增加,价格出现下跌。当菜粕出现滞销,油厂会降低开工率,菜油产量就会减少,价格往往上涨。二者之间的“跷跷板”关系加大了利用菜籽油期货对菜粕进行保值的难度。

  菜粕和豆粕同属饲料蛋白粕,在消费上存在一定的替代性。豆粕作为大宗蛋白粕,主要用于生猪、家禽养殖,而菜粕主要用于淡水养殖,且其他品种油粕很难替代。因此,菜粕和豆粕价格走势具有一定的趋同性,但由于消费的差异性又具有一定独立性。所以,菜粕在豆粕期货上进行保值的难度也比较大。

  近年来,国家实行托市政策,具有一定资质的加工企业多选择与中粮或中储粮合作,获取加工费用。当加工企业将菜籽油交给临储系统后,菜粕的风险却暴露在外。在国内期货市场逐渐成熟的情况下,业界呼吁菜粕期货能早日上市。

  2.利于完善价格形成机制

  受长期以来农业体制的影响,我国农产品尚未形成完善的价格机制。一个完善的价格形成机制不但需要能反映当时和过去供求及价格变化情况的现货市场价格,也需要反映在未来一段时间内供求关系及价格变化趋势的期货市场价格。只有两种价格相互结合,相互影响,才能形成一个较为完善的定价机制。一旦菜粕期货上市,通过期货交易的价格发现功能,可以弥补现货价格分散和滞后的缺点。

  此外,推进菜粕期货上市符合国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》和中央“一号文件”提出的“进一步规范和完善农产品期货市场,充分发挥引导生产、稳定市场、规避风险的作用”的精神,有利于引导油菜和菜粕生产,促进农业经济的发展。

  3.有利于推进油菜产业结构的调整,促进订单农业发展,带动相关产业链发展

  目前,我国的油菜生产仍然存在规模效益差,专业化程度不高,农民种植收益较低等问题。近年来,政府为推动农业经济发展,鼓励农民多种优质油菜,但在实际收购中,优质油菜的价格往往难以保证,农民收益并没有显著提高。菜粕上市后,和菜籽油期货一起将在引导农民根据市场需要改善种植结构上起到积极作用。农户参考期货,根据市场需求种植不同种类的油菜,有利于培育菜粕、菜油生产的龙头企业,形成“公司+农户”的产业化生产、经营模型,促进订单农业的推广和发展。

  在“公司+农户”的基础上,利用期市转移价格风险的功能,菜籽、菜粕行业可以进一步发展“订单+期货”模式。企业在参照期市价格与农户签订购销订单的同时,通过套保,在作物种植或收获之前,就卖到期货市场,增强抗风险能力。利用“订单+期货”模式,可以有效转移农业产业化经营风险,利于农业产业化经营的健康发展,从根本上解决作物产销脱节问题。

  由于在期货合约设计时充分考虑到了整个产业链对相关品种的运用,其价格发现功能为整个市场提供了丰富、准确且权威的价格信息和供求信息,因此菜粕上市后,将促进该品种的加工转化增值,引导更多的社会资金投资菜籽、菜粕产业。此外,通过期货市场,菜粕相关产业可以转移市场风险,其抗风险能力明显增强,进而促进相关产业的发展。

  4.有利于提高农民的组织化程度,保证农民收益,保护农民种植积极性

  目前,我国油菜种植的主体仍是规模小、数量多且生产分散的农户。通过“公司+农户,期货+订单”模式,借助龙头企业,以订单的方式把农户整合在一起,可以实现农业的小生产与大市场的对接。这样一来,农民的组织化程度提高,收益得到保证,同时农民种植的积极性也得到了保护。因此,菜粕期货的上市不仅有利于保证农民收益,也利于国产油料的稳定。

  5.有利于形成统一规范的市场体系,深化农作物流通体制改革

  菜粕期货交易,有利于形成集贸市场、批发市场与期货市场的三级市场体系,有利于规范现货流通的秩序,有效消除违约现象。期货市场的信用保障体系可以解决订单农业履约率低的问题,完善的交割机制可以有效保证质量问题。正是由于在期市形成一个透明机制的市场和基准价格,才能够更好地促进了批发市场、现货市场作用的发挥。通过期货市场,有助于培养规模化现代化农产品流通企业。流通性企业可以通过期货市场进行保值,预测价格,防止价格过分波动造成的风险。

促进水产养殖业的发展

  1.有利于稳定水产养殖成本

  菜粕作为水产饲料,在水产品尚不具备上市条件的情况下,菜粕的上市将会在稳定水产养殖饲料价格方面起到重要作用,从而间接影响水产品生产成本,甚至价格。菜粕的上市可以促进现货合理流向,给现货市场提供风向标,水产品市场参与者可通过菜粕期货间接规避风险。

  2.有利于饲料、水产企业进行风险管理

  淡水产品价格波动频繁,使养殖、加工和流通企业面临无法回避的风险。若淡水产业得到健康发展,对养殖户增加收入、稳定增收渠道具有重要意义。菜粕期货可以从成本上稳定淡水产品价格,养殖企业可以利用期货市场锁定原料成本,且期市实行保证金交易,只需5%—10%的资金便可100%锁定原料成本,饲料企业可以较好地解决库存及现货毁约等问题,养殖企业可以适时安排饲料补库。

  3.有利于饲料原料标准化,水产养殖规模化

  国外养殖业发展经验表明,形成一定养殖规模,不仅可以提高生产管理和效益,也有利于疾病防治。而标准化的饲料产品是控制水产品质量的第一步。菜粕期货交易的是标准化合约,交割的实物也都是符合标准的产品,菜粕的上市不仅能规范菜粕的执行标准,也为水产饲料提供了可靠的质量保证。

  走规模化养殖是我国水产业发展壮大的必由之路。菜粕期货的上市,可以向市场提供价格信号,有利于企业核算养殖成本,锁定后期原料市场价格波动,实施规模化养殖,从容应对复杂的局面。

  结论

  我国是世界上最大的菜粕生产与消费国,上市菜粕期货不仅可以完善菜籽产业链套保工具,还可以稳定水产养殖饲料成本,为水产品养殖业提供规避风险的工具。

  目前,我国期货市场已经初步形成了以粮、棉、油、糖大宗农产品为基础的农产品综合性交易品种体系,农产品期市格局基本形成。但油料目前仅有豆粕、大豆,而没有菜籽、菜粕等。菜粕上市是完善油菜产业套保工具,发展我国农产品期货市场,应对我国现代农村发展之策,也是农业融入经济全球化的一个趋势。

  从我国菜粕的产量、消费、贸易来看,菜粕期货的上市不仅利于国内市场的健康发展,也利于争夺国际定价权。从与菜粕关联的市场来看,菜粕不仅关系着油料市场安全,也联系着水产业,菜粕的上市有利于推动水产业的发展。

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