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三大油脂短期颓势难改 价格将呈底部震荡

发布: 2017-08-18 |  作者: 佚名 |   来源: 转载

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  昨日,国内三大油脂期货携手走低,其中,棕榈油、菜籽油、豆油主力合约分别收跌2.07%、1.85%、1.43%。分析人士表示,国内油脂供大于求、美豆丰产预期不断兑现以及东南亚棕榈油进入产量旺季等,均令国内油脂走势承压。整体来看,下半年油脂将呈现供需两旺格局,价格也将呈现底部震荡。

  油脂期货集体下跌

  周三,三大油脂期货全线下跌,其中棕榈油主力1801合约收报5292元/吨,跌2.07%;菜籽油主力合约收报6776元/吨,跌1.85%;豆油主力合约收报6184元/吨,跌1.43%。

  美尔雅期货分析师李小双表示,国内油脂期货下跌,一方面因目前国内油脂基本面供大于求,另一方面,美国农业部(USDA)上调新作单产至49.1蒲式耳/英亩,且8月天气良好,美豆丰产预期不断兑现。此外,东南亚棕榈油也进入产量旺季,增产预期亦令油脂承压。

  新纪元期货分析师王成强表示,国内7月经济数据多项不及预期,对市场情绪带来较大负面影响,且下周全球央行年会召开在即,料进一步加剧市场波动。而8月中旬油脂行业连续发布的两项利空报告,更是奠定了油脂市场空头行情基调。

  8月10日,马来西亚棕榈油局(MPOB)数据显示,马来西亚7月末棕榈油库存环比上升16.8%至178万吨,产量增加20.7%,均超市场预估水平。随后公布的USDA大豆供需报告也超预期地上调美豆单产,对油脂油料形成利空。

  供给仍宽松

  基本面上,李小双表示,分品种来看,棕榈油方面,马来西亚棕榈油局产量数据验证了市场增产的预期,7-10月是棕榈油产量旺季,因此8-10月份,在产量增加而出口需求相对平稳的情况下,马来西亚棕榈油库存将快速增加。国内方面,棕榈油库存降至30万吨以下,且货源集中,棕榈油价格表现抗跌。整体来看,产地卖压累积后,在出口价格下调的情况下,预计将给出国内买船机会,因此四季度国内棕榈油供应仍较充足。

  豆油方面,目前国内豆油商业库存总量143.52万吨,远高于去年同期。而进口大豆供应十分充足,大豆到港压力下大多油厂保持正常开机,虽然环保及胀库问题可能令部分油厂短暂停机,但总体来看影响不大,未来油厂开机率仍将继续提升,豆油供应继续增加。需求上,双节前小包装备货旺季的临近,近期终端需求逐渐向好,预计豆油库存上升趋势有望放缓,甚至出现下降。

  菜籽油方面,华东、华南菜籽油总库存超过50万吨,处于历史高位。

  对于后市,王成强认为,近一个月以来,油脂价格整体维持在300余点核心波动区间做复杂震荡,属于多空均衡市,预计工业品牛市上涨的外溢效应将对价格产生扶持作用,而若本季美豆生长顺利,外盘大豆期价季节性寻底因素或会对国内油脂价格形成一定牵制。不过,美豆丰产的压力,更多将由豆粕来承担。目前来看,油脂处于震荡市区间低位,且临近双节旺季,是贸易商采购的好时机。

  李小双表示,对于整个油脂来说,下半年是需求旺季,但由于棕榈油进入增产季、美豆存在丰产预期,加上国内供应仍十分宽松,油脂将呈现供需两旺格局,价格也将呈现底部震荡。而棕榈油在产地及国内库存逐渐回升预期下,走势相对更弱。
TAG: 油脂 价格
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