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猪价高涨中粮肉食趁机拟香港IPO

发布: 2016-07-08 |  作者: 佚名 |   来源: 转载

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  日前,中粮集团旗下的中粮肉食控股有限公司(中粮肉食)拟在香港上市,并递交上市聆讯材料。

  中粮肉食上市申报文件显示,作为主要的生养殖及肉类加工综合性企业,中粮肉食2015年营业额50.56亿元,净利润1.51亿元。并预计今年底生猪产

  能达到350万头,计划到2020年养猪550万头。

  今年上半年,生猪价格不断上涨,已经突破20元/公斤。中国肉类工业协会副秘书长高关告诉21世纪经济报道记者,上半年涨得比较多,每头利润达到1000元,下半年价格将趋于平稳。

  2013-2014年,中粮肉食连续两年亏损,但随着2015年以来生猪价格以及肉价上升,中粮肉食摆脱亏损并在此时选择上市,或将受到资本市场青睐。

  肉价上涨也促使更多企业投入生猪养殖,据悉,新希望和温氏集团也计划大举扩张生猪产能。

  7月6日,21世纪经济报道记者与中粮集团方面联系,中粮方面称暂不接受采访。

  启动香港上市

  上市申请文件中介绍,中粮肉食业务包括饲料生产、生猪养殖、屠宰、生鲜猪肉及肉制品生产、经销与销售及冷冻肉类产品进口及销售。

  中粮肉食的实际控制人为中粮集团,股东包括3家日本公司三菱商事、伊藤火腿、米久,以及私募投资机构KKR、霸菱基金、厚朴基金、淡马锡、博裕基金等。

  中粮及日本三家公司成立的合资公司MIY透过合资公司明晖持有中粮肉食55%股权,在合资公司明晖公司中,中粮集团占股67%,三家日本公司占股33%。2014年6月,KKR、霸菱基金、厚朴基金、淡马锡、博裕基金等出资2.7亿美元入股中粮肉食,目前上述机构分别持有20%、9%、8.2%及7.8%股权。

  截至目前,中粮肉食在中国拥有47个猪场,2个屠宰加工工厂,2个肉制品加工工厂。

  根据咨询机构弗若斯特沙利文的资料,按照2015年育肥猪产量计算,中粮肉食在中国生猪养殖市场排名第四。

  申报文件资料显示,中粮肉食的生猪年产能从2013年12月31日的134万头增至2015年底的229万头,复合年均增长率为30.7%。

  中粮肉食“预期在2016年底前将生猪年产能提高到逾350万头”。

  中粮肉食2015年生猪出栏量为116.89万头,2014年达到100.05万头。2015年中粮肉食营业额55.06亿元,净利润1.51亿元,一举摆脱了前几年的亏损。

  在中粮肉食上述业绩中,其中生猪养殖业务销售额为17.5亿元,生鲜猪肉业务营业额21.07亿元,肉制品销售额为3.298亿元。

  中粮肉食称,根据弗若斯特沙利文的资料,按销售收益计,中粮肉食2015年为国内生鲜猪肉市场十大生产商之一。目前该公司有两个屠宰工厂,一个位于江苏省东台市,年屠宰能力为150万头生猪。

  2015年,中粮肉食生猪屠宰为130万头,2014年为100万头,这其中也包括一小部分为其他企业代屠宰。

  上市申请文件介绍,中粮肉食也是国内第二大肉类进口企业,2014年、2015年进口肉类金额分别为16.52亿元、16.03亿元,其中2015年进口猪、牛等肉10.72万吨,仅次于双汇发展。

  中国肉类工业协会副秘书长高关告诉21世纪经济报道记者,中粮肉食是国内主要的肉类进口商,进口肉比国内肉价格便宜1/3,中粮做进口有优势。

  之前外界传央企华孚集团并入中粮集团后,华孚集团相关生猪和肉类业务会整合到中粮肉食,但是在递交的上市材料中,中粮肉食表示,“华孚猪肉业务的资产质素及财务表现不符合本集团要求的标准。因此,本集团经审慎考虑后决定不向中粮集团收购华孚猪肉业务。”

  利润丰厚多巨头扩张

  中粮肉食计划,到2020年底前将生猪年产能扩大至550万头,实现2015年至2020年19.3%的复合年均增长率。

  上市申报材料显示,中粮肉食2013-2014年净利润亏损分别为2.42亿、4.11亿元,但是随着2015年猪价飞升,中粮肉食实现翻身,实现净利润1.51亿元。

  高关表示,中粮肉食前几年亏损主要是因为大规模投资,再加上当时猪价不好所致,2015年生猪价格上升,盈利就有了起色,但尽管去年盈利也弥补不了前几年的亏损。

  不过,进入2016年以来生猪价格继续上涨,一头生猪毛利润能超过1000元。

  高关表示,进入7月份,生猪价格稍微回落点,一头生猪的利润达不到千元了,上半年可以。

  国内第一大养猪巨头温氏股份的财报数据证明从去年以来,生猪养殖进入高回报期。

  今年一季度,温氏股份生猪出栏410万头,营业收入135亿元,同增41.1%;归属净利润30.9亿元。长江证券分析报告指出,温氏股份生猪售价为18.2元/公斤,按11.8元/公斤成本计算,生猪头均盈利725元。

  温氏股份公布的“5月商品肉猪销售情况简报”显示,“5月销售商品肉猪131.40万头,收入32.00亿元,销售均价21.00元/公斤”。6月7日,长江证券研报指出,按公司生产完全成本11.8元/斤计算,公司5月份生猪头均盈利达1067元。

  由于中粮肉食的养殖规模没有温氏股份大,每头盈利也应该在数百元。

  生猪养殖利润丰厚,促使各大企业继续扩张,除了中粮肉食预计生猪产能扩张550万头外,温氏股份要在2015年商品肉猪1535.06万头基础上继续扩张,6月20日公布募集11.6亿元在 赤峰松山、亳州、江永新增养猪产能182万头。

  而新希望则在2月17日宣布投资88亿元,计划3-5年养猪千万头。6月30日,新希望宣布千万头养猪战略正式启动,投资59.26亿元养猪超过500万头。

  21世纪经济报道记者从多家企业处了解,今年下半年养猪会继续平稳。其中一家企业高管表示,“这次养猪上涨带来的丰厚利润会持续到年底甚至更长一些”。
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