农业e线

豆粕市场反弹仍在进行时糖价后期被看好

发布: 2016-09-13 |  作者: 佚名 |   来源: 中金在线

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  美国农业部(USDA)周二公布的数据显示,截至2016年9月1日当周,美国大豆出口检验量为1,232,739吨,超过70-95万吨的预估区间,前一周修正后为921,528吨,初值为921,137吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为203,424吨,上一年度同期为23,598吨。美国大豆作物年度自9月1日开始,近阶段出口需求强劲为美豆形成持续支撑,也推动我国豆粕现货短线偏强运行,据悉9-10月国内进口大豆到港供应预期偏紧、油厂整体开机水平下降以及双节前终端备货持续良好,令多数油厂挺价意愿较强,且部分地区已然出现提货偏紧局面。

  根据海关数据统计,中国8月份进口大豆767万吨,7月份进口大豆776万吨,1-8月份大豆进口总量为5399万吨,去年同期累计为5239万吨,同比增加3.1%,笔者发现9月的大豆预估将会抵达580万吨,这较8月份出现了185万吨的大幅缩减,甚至比去年9月缩减了145万吨。大豆供应量的减少,直接影响到了油厂的开机率,截止9月9日当周,全国重要油厂平均开机率为60%,较前一周下调了4个百分点。

  7-8月因豆粕价格出现连续的下滑走势,市场对豆粕的采购热情降低,油厂库存量得到提升,据统计,截止到8月27日当周,山东、华南油厂豆粕库存为21万吨,较前一周增加1.5万吨,这个库存数字较6月底提升了11.5万吨,但进入9月,由于市场预期9-10月份我国进口大豆到港量低于预期,油厂大豆供应紧张,华北地区、山东日照地区、苏浙地区停机油厂开始增加,同时加上双节前部分库存偏低的终端需求方有补库要求,且部分油厂还有出口任务,豆粕供应量缩减明显,油厂纷纷限量提货。预计油厂豆粕库存将迎来阶段性低点,但价格的明显上调、供货量的锐减却反而刺激了市场采购的热情,油厂排队待装的车辆增加,这又反过来对豆粕价格带来了助涨影响。

  专家认为目前国内油厂大豆供应量缩减明显,而豆粕供应量也将逐渐下降,短线豆粕现货或保持震荡反弹,反弹高度则取决于下USDA月度报告。美农报告单产成关注要点,若上调至50蒲/英亩以上,美豆或承压再创收割低点,若上调幅度不大,在49.5蒲式耳以下,则美豆可能和8月报告出台后的走势类似,因利空出尽而走高。在操作上,买家逢低保持安全库存,但也不宜过分追高,前几日已补足库存的商家可暂时观望,等待报告发布后的指引。

  就糖市而言,中国糖业协会副理事长刘汉德9月10日认为,进入2016/2017榨季以后,国内糖市出现供应偏紧的概率较大。刘汉德说我对后期糖价十分看好,原因是去年这个时间国内糖市有很多走私糖,今年这个时间进口糖和走私糖基本没有了,其他糖源也消化很快。2015/2016榨季国内糖市结转库存预计仅为126万吨,这比2014/2015榨季的结转库存少了100多万吨。目前,虽然国内糖市供应还没有出现断档现象,但品质较好的糖已经不多了,预期进入今年11月后市场供应会比较紧张。

  由于国际糖价走高,预计2016/2017榨季从国际糖市流入国内糖市的食糖数量较少,等国内糖市去库存结束以后,市场出现一个“从量变到质变”行情的概率较高。

  刘汉德还分析到,由于预期2016/2017榨季进口糖、走私糖数量少,国内流动性充足和人民币相对贬值,甘蔗收购价抬高增加了国产糖生产成本,2016/2017榨季广西产区现货糖价波动区会达到5800—6800元/吨,2016/2017榨季国内糖市销售均价有望卖到6500元/吨。

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